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中环互联被我爱我家收购

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发表于 2018-12-18 21:58:14 | 显示全部楼层 |阅读模式
AI财经社 2018-12-18 10:48:08
文 | AI财经社 刘碎平

编 | 鹿鸣 33f25727177d4240b96789d70079128b.jpg

上市一年后,我爱我家公布了一项重大资产重组事项。
12月17日,我爱我家连发多份公告称,拟向瑞融投资、刘持彬、刘持海等十九名中环互联股东发行股份及支付现金购买其持有的中环互联 100.00%股权。交易完成后, 中环互联将成为我爱我家全资子公司。

与此同时,我爱我家拟以询价方式向不超过十名符合条件的特定投资者非公开发行不超过发行前总股本 20%的股份募集配套资金,募集配套资金总额预计不超过本次交易中以发行股份方式购买资产的交易价格的 100.00%,用于支付本次交易的现金对价、中介机构费用及偿还银行借款。

我爱我家方面称,公司通过与交易对方的协商,充分考虑各方利益,本次发行股份及支付现金 购买资产的股份发行价格确定为 5.09 元/股,不低于定价基准日(公司第九届董 事会第二十五次会议决议公告日)前 60 个交易日公司股票交易均价的 90%,符合《重组办法》的相关规定。
当前,该交易尚存在不确定性,具体交易价款尚未公布。

直营、加盟并行

资料显示,中环互联成立于2001年,主营业务为通过加盟模式开展的房地产经纪业务,为加盟门店提供完善的门店管理、业务开发等方面的支持,使门店能专注于为买卖双方提供撮合服务。此外,在交易端,中环互联还构建了一个专业、安全、标准化的交易代办服务体系,一方面使门店抽身于繁琐的交易流程,另一方面保障了买卖双方交易的效率和安全性。

资料显示,标的中环互联2016、2017以及2018年1至6月营收分别为1.5亿元、2.3亿元及1.54亿元;净利润分别为3187.89万元、4772.67万元及3043.45万元。
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创业初期,中环互联主要采用直营模式进行拓展。2008 年,为了应对市场环境的恶化,中环互联全面转向加盟模式,门店数量从 2016 年初的1000余家快速扩张至 2018年10月末逾2400 家。截至2018 年 10 月 31 日,中环互联的业务发展到南昌、长沙、武汉、太原、成都、乌鲁木齐等 17 个重点城市。

这意味着,一旦交易完成,中环的2400家门店将归入我爱我家门下。

值得注意的是,中环互联的加盟模式正是我爱我家的短板。一直以来,在门店的构成上,我爱我家都以直营门店为主,加盟门店为辅。目前,我爱我家拥有深入社区的直营连锁门店近 2700 余家,拥有加盟门店仅500 余家,业务已布局北京、上海、杭州、南京、天津、苏州、太原、无锡、郑州、 成都、武汉、长沙、南昌、青岛、南宁等国内16个大中型城市,员工总计5.5万余人。

公告中,我爱我家也直言不讳地表示,“直营模式与加盟模式在业务逻辑上有较大差异,本次交易完成后,公司可以吸收中环互联在加盟模式上的成功经验和经市场验证的业务模式。在后续的扩张和经营中,公司可应市场情况和竞争环境灵活采用加盟模式和直营模式进行有效快速扩张以抢占市场份额。”
除了业务模式上的互补,此次收购或将助力我爱我家业务扩展。2018年半年报显示,我爱我家实现营收53.3亿元,较去年同期增长741.9%。其中,主营业务分地区中,华北地区实现营收25.2亿元,约占总营收的47.28%;华东地区实现营收18.88亿元,约占总营收的35%,此外云南地区占总营收的12%。

从数据可知,华中地区对我爱我家来说尚属还未大面积挥师进驻的领地。资料显示,中环互联自成立以来一直深耕江西地区,并逐渐辐射周边的华中、华东地区。我爱我家对外宣称的交易目的就包括,通过本次交易,公司将在门店布局上加大对江西及华中部地区主要城市的覆盖,增强在江西及华中部地区主要城市的竞争优势。
据了解,此次收购完成后,我爱我家拥有的门店数量将近翻倍,有利于提高在江西、湖南等中南地区的市占率,进军西安、乌鲁木齐、宜春等地市场。收购完成后,业务范围将扩张至24城,线下门店接近6000家,员工7.5万余人。有分析师认为,城市分布上来看,中环互联的门店集中地区与我爱我家原有的门店布局基本错开,此举是我爱我家补全全国布局,加速产业整合的重要举措。

严跃进表示,我爱我家此类收购,正好吻合了三个特征。第一、中介机构野蛮成长的时代过去了,很多中介机构经营开始出现困难,而此类大型中介也开始具备“强者恒强”的行业集中度优势,正积极收购此类中介机构。第二、融资层面的政策不断宽松,尤其是收并购,这对于我爱我家当前收购是有利好的,尤其是存量市场的资源整合的优惠政策正不断增加。第三、我爱我家上市以后也面临很多风波,类似收购体现了其稳扎稳打的导向,对于树立行业品牌是有积极作用的。

尽管如此,我爱我家还是花了大篇幅去解释可能存在的风险。包括交易的审批风险以及可能被暂停、中止或取消的风险;交易方案调整的风险;标的资产审计、评估尚未完成,交易作价尚未确定的风险;交易尚未签订盈利《业绩承诺补偿协议》的风险等。

值得注意的是,我爱我家和中环互联还存在业绩对赌协议。若中环互联截至 2019 年、2020 年和 2021 年期末的累积实现净利润低于当期期末的累积承诺净利润的,则补偿义务人的补偿 责任应按另行签署的业绩承诺补偿协议执行。

频遭客户上媒体投诉

中环地产官网显示,其是全国房地产经纪知名企业,开创经纪行业加盟体制直营管理模式,被同行誉为“中国式加盟”。

2016年,中环地产董事长刘持海在某演讲上表示,中环地产的加盟模式被业界称为中国式模式,这个模式叫平台的聚合模式,说白了中环是内部的创业平台,创业平台像桌子一样,下面有很多的支撑点,支撑点管理团队、数据团队、培训团队、营销团队等等,支撑起了台面,台面上面有门店。

刘持海总结该商业模式的特点:第一,就是淘宝的平台模式,有点像阿里的电商,搭建了这个平台上有无数的商家在上面创业;第二,就是解决方案的供应商。对中环来说就是所有门店的痛点综合的解决商,解决各种痛点;第三,就是中介公司的管理公司。

“我们的成交业绩,每21分钟就可以实现一套交易,在南昌称之为‘中环速度’,2010年以前中环只有21家门店,到今天为止已经发展至210家,三年内实现了10倍的增长。”2013年,中环地产董事长刘持海在接受“南昌房天下”南昌二手房风云人物专访时表示。据“南昌房天下”2013年报道,中环地产遍布南昌市五区170余家门店,挂牌交易房源近5万套,1200余名员工每月服务房屋买卖客户近6万名,市场占有率接近40%。
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在中环地产高速扩张的背后,是其频遭投诉的黑历史。据《江西新闻晚高峰》今年9月报道,2018年4月,晏女士通过中环地产在南昌保集半岛小区购得一套住房,在不动产证已经下来的情况下,却迟迟进不了家门,更令人惊吓的是,原房东还在里面住着。

为此,中环地产的工作人员给晏女士的解释是,要等银行放贷。这一拖就是4个多月。期间,晏女士回忆,中环中介还叫其父亲多交了5000元钱,而房管局根本没有此收费,最后在报警的威胁下,对方才退了钱。值得注意的是,随着媒体的爆料,晏女士的困惑才被迅速地解决。

这并不是中环地产第一次被客户投诉到媒体上。2018年11月,江西广播电视台经济生活频道《天天315》报道,今年9月,上官女士先后与南昌中环互联信息服务股份有限公司和买方,签订了《江西省房地产经济服务合同》和《南昌市存量房买卖合同》。就在上官女士准备与对方办理相关手续时,买方突然中止合同。

据悉,在签订合同时,买方交给了她15000块钱的房款作为定金,而她则把房屋产权证押在了中环公司。合同明确规定,如果买方违约,这15000块钱就作为违约金赔付给她。不过,中环公司要求她从这笔钱里拿一部分出来做中介服务费。“你老老实实交钱,交了钱就可以把产证拿回去。”上官女士对中介人员进行转述表示。
同样在媒体介入后,根据协商内容,上官女士付了一半的中介费3200元,才拿回自己的产权证。

2017年出席某活动时,刘持海表示,在五年之内,中环互联将打造“百城万店”的规模。如今,随着我爱我家的收购,中环“百城万店”的速度必将会加快,但在速度之外,如何提升客户满意度也是重中之重。

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发表于 前天 10:31 | 显示全部楼层
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我爱我家方面称,公司通过与交易对方的协商,充分考虑各方利益,本次发行股份及支付现金 购买资产的股份发行价格确定为 5.09 元/股,不低于定价基准日(公司第九届董 事会
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